INTERNACIONALES: MERCADOS

SIGUENDO UNA PARIDAD CAMBIARIA CLAVE PARA EL PESO

Ahora, Brasil cree que habrá recuperación del real

 La evaluación interna del equipo de Guido Mantega, ministro de Finanzas de Brasil, concluye que la tasa de cambio actual no será sostenida después de la marea de turbulencias internacionales. O sea que Brasil apuesta a que la crisis global no se profundizará y podrá superarse.

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). "El tipo de cambio en Brasil no podrá sostenerse en los niveles recientes, cuando se supere la marea actual de turbulencias internacionales. Esa es la evaluación interna en el área económica del gobierno (de Dilma Rousseff), que, a pesar de considerar deseable un real más devaluado, analiza que Brasil tiene muchos elementos que lo ubican como un destino favorito del capital internacional, lo que se resulta en la tendencia de la moneda local a revaluarse", explicaron Fabio Graner y Adriana Fernandes, en el diario O Estado de S. Paulo.

El dólar estadounidense terminó la sesión del viernes 07/10 con su 4ta. baja seguida en relación al real, lo cual no sucedía hacía 2 meses en Brasil. La moneda estadounidense cayó -0,83%, cotizado a R$1,769 para la compra y R$1,771 para la venta. En una semana marcada por un cierto optimismo con los problemas de endeudamiento de los países europeos, el dólar comercial acumuló una caída de 5,90%. Fue la primera baja semanal desde 19 de agosto (-0,56%).

"A pesar de encontrar negativo el movimiento brusco de la devaluación del real, tal como ocurrió en septiembre, el Gobierno brasileño considera que el nivel recientemente alcanzado es mucho mejor de lo que venía ocurriendo en agosto, aunque no exista un objetivo de defender un nuevo piso para el dólar", agregaron Graner y Fernandes.

El dólar estadounidense terminó la sesión del viernes 07/10 con su 4ta. baja seguida en relación al real, lo cual no sucedía hacía 2 meses en Brasil. La moneda estadounidense cayó -0,83%, cotizado a R$1,769 para la compra y R$1,771 para la venta. En una semana marcada por un cierto optimismo con los problemas de endeudamiento de los países europeos, el dólar comercial acumuló una caída de 5,90%. Fue la primera baja semanal desde 19 de agosto (-0,56%).

Al explicar la posición de las autoridades brasileñas, concluyeron: "El tipo de cambio ahora busca un nivel de ajuste. La volatilidad continuará, debido a los desdoblamientos de la creciente crisis global, que presionan al alza de la Bolsa. Sin embargo, la evaluación consiste en que el gobierno consiguió terminar con la tendencia que ubicaba al dólar por debajo de R$1,50."

Por ahora, la incertidumbre comanda los movimientos del cambio. Pero la visión del gobierno es que "no hay crisis que dure para siempre" y el diferencial de rendimiento de los bonos brasileños en comparación con los de otros países, junto a inversiones previstas, traerá de regreso la tendencia a la apreciación de la moneda local.

Ese razonamiento fortalece el horizonte del IOF aplicado al capital extranjero y los superpoderes al Consejo Monetario Nacional (CMN). Si no pretende defender un nuevo piso para el real, el Ejecutivo brasileño tampoco querrá que la tendencia de valorización se acentúe por los movimientos especulativos que distorsionan la tasa y reduce la competitividad de los productos nacionales.

Flavia Cattan-Naslausky, estratega de cambio en el RBS Global, cree que una vez que la situación en Europa se tranquilice, la tendencia del real será la de valorizarse. Pero ella entiende que el esqueleto de la política cambiaria establecida por el equipo económico brasileño en 2011 mostró que, implícitamente, el gobierno está trabajando con una banda de flotación entre R$1,60 (cuando el Ministerio de Hacienda comenzó a accionar medidas más duras para contener la valorización) y R$1,90 (tasa a partir de la cual el BC actúa con intensidad para evitar que una suba mayor del dólar).

En la evaluación del gerente de la mesa de cambio de la corredora ICAP Brasil, Italo Abucater dos Santos, después de la entrada del Banco Central (BC) en el mercado de futuros (el lunes 03/10 y martes 04/10, el precio del dólar comenzó a seguir más de cerca el comportamiento de los precios internacionales. El viernes 07/10, la baja de la calificación de Italia y de España por parte de la agencia Fitch contribuyó a suavizar la caída del dólar.

Justo antes de que la caída del dólar se desacelerara, el Ministerio de Hacienda emitió un comunicado para negar cualquier intención de retirarse o reducir el Impuesto sobre Operaciones Financieras (IOF) sobre las operaciones del mercado futuro de cambio.

Para Santos, sin embargo, los rumores sobre el fin o la reducción del IOF en derivados son más un deseo de mercado que señales del gobierno. En su opinión, el gobierno  reducirá la tasa de impuesto sólo después de aprobar el mecanismo en el Congreso.

En el mercado de acciones, el Bovespa, punto de referencia de la Bolsa de Valores de São Paulo  (Bovespa) cerró en caída de 2,00%, hasta los 51.243 puntos. Los mercados de acciones aceleraron su movimiento de ganancias en la tarde del viernes, con inversionistas embolsando ganancias de los últimos días. Pesó en ello el anuncio de la reducción de la calificación crediticia de Italia y España por parte de la agencia Fitch. En la semana, el Bovespa acumuló una caída del 2,07%.

En la evaluación del gerente de la mesa de cambio de la corredora ICAP Brasil, Italo Abucater dos Santos, después de la entrada del Banco Central (BC) en el mercado de futuros (el lunes 03/10 y martes 04/10, el precio del dólar comenzó a seguir más de cerca el comportamiento de los precios internacionales. El viernes 07/10, la baja de la calificación de Italia y de España por parte de la agencia Fitch contribuyó a suavizar la caída del dólar.

Justo antes de que la caída del dólar se desacelerara, el Ministerio de Hacienda emitió un comunicado para negar cualquier intención de retirarse o reducir el Impuesto sobre Operaciones Financieras (IOF) sobre las operaciones del mercado futuro de cambio.

Para Santos, sin embargo, los rumores sobre el fin o la reducción del IOF en derivados son más un deseo de mercado que señales del gobierno. En su opinión, el gobierno  reducirá la tasa de impuesto sólo después de aprobar el mecanismo en el Congreso.