INFORME DE SITUACIÓN

NIEGAN QUE HAYA UNA 'BURBUJA INMOBILIARIA'

En Uruguay aconsejan a las empresas tomar seguros de cambio

 El Banco Central de Uruguay instó a las empresas en ese país, ante el período de incertidumbre, a incorporar seguros contra la oscilación del dólar. El mecanismo lo que permite es garantizar a exportadores, importadores y otros empresarios una cotización previsible del dólar a futuro de forma que puedan realizar sus estimaciones de costos con mayor certeza. En los hechos, esto implica pactar un precio de compra-venta a cierto plazo.

El presidente del Banco Central de Uruguay, Mario Bergara, instó a las empresas a incorporar seguros cambiarios, como son las operaciones a futuro, no sólo para cubrirse de riesgos actuales por las oscilaciones del tipo de cambio, sino en el largo plazo.

Hoy "estamos en una situación de mucha incertidumbre en muchos aspectos a nivel internacional y también en los movimientos de tipo de cambio" por tanto la intervención del Estado en el mercado "va más en el sentido de ayudar a suavizar los movimientos pero no a sostener un tipo de cambio que ha estado volátil", señaló Bergara a Fabián Tiscornia, quien lo entrevistó para El País, de Montevideo.

En números, de US$ 3.904,1 millones que sumó la operativa de la Bolsa Electrónica de Valores en lo que va del año, el Banco Central sólo realizó compras por US$ 334,4 millones, esto es, por el 8,57% del total. Asimismo la divisa acumula una apreciación de 2,97% en lo que va de noviembre pero un descenso de 0,97% en lo que va del año.

En este sentido, dijo que "es un tema cultural para las empresas incorporar esta lógica de seguros en materia cambiaria a lo que es una estrategia de largo plazo y que no sólo aparezca incipientemente en momentos de incertidumbre".

En septiembre las operaciones a futuro (forward, not delivery forward y a término) -de compra y venta- sumaron US$ 220 millones, de los cuales US$ 74,9 millones se concretaron solo en septiembre. Pero si se deja de lado septiembre, en promedio por mes fueron US$ 14,5 millones.

"Lo razonable es ir incorporando a las estrategias empresariales esta lógica de seguros" porque "así como las empresas y las personas razonan bien la necesidad de asegurarse en otros aspectos", al "no haber compromisos cambiarios en el país", es "bueno" que las empresas "incorporen la necesidad de operar en estos mercados de seguros en el terreno cambiario", señaló Bergara tomando en cuenta la perspectiva del tipo de cambio a futuro. 

Es que "si se observan los movimientos del tipo de cambio en Uruguay, el dibujo no es muy distinto al del tipo de cambio en Brasil, Chile, Perú, Colombia". Lo cierto es que "hay una ola grande que nos está arrastrando un poco a todos en materia cambiaria y en esa ola, si arrastra a países como Brasil, Colombia, Perú, con la dimensión que tienen, con mucha más razón nosotros también vamos en la misma dirección".

Por último, la posibilidad de que exista una burbuja de precios en los inmuebles fue descartada por el presidente del Banco Central, Mario Bergara, quien sostuvo que si bien los valores han crecido en dólares, este aumento no ha sido tal si se toman en pesos ajustados por la inflación.

"A veces cuando se habla de la posibilidad de que haya una burbuja es porque se visualiza un aumento importante del valor de los inmuebles medidos en dólares, pero con un dólar muchísimo más depreciado; si uno hace ese mismo dibujo de la evolución del precio de los inmuebles en pesos ajustados por inflación se vería una estabilidad bastante grande en el valor de los inmuebles", dijo Bergara.