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| DUJOVNE - LAGARDE |
(U24) - A las 10:30 de hoy, se reunirá el Directorio del Fondo Monetario Internacional para analizar el nuevo acuerdo Stand By que acordaron las autoridades argentinas con el staff del organismo multilateral. Se descarta que el board dará luz verde al entendimiento que se cerró hace un mes en Nueva York.
Según publica el diario 'Ámbito Financiero', "la reunión del directorio comenzará a las 10.30 hora argentina y la presentación del caso estará a cargo de la directora gerente Christine Lagarde. Se estima que a posteriori de la reunión y en el transcurso de la tarde se conocerán datos de lo ocurrido durante la reunión y los cambios introducidos en el acuerdo celebrado a principios de año".
A mediados del mes pasado, Lagarde y el ministro de Hacienda, Nicolas Dujvone anu nciaron que se ampliaba el acuerdo original al que se le sumaron US$7.100 millones elevando el total a US$57.000 mil millones.
También se remplazaba el esquema de metas de inflación y se mantendría el "compromiso" con un régimen de tipo de cambio flexible. Pero pese a lo anunciado por Lagarde desde USA, la aprobación final debe darla el Directorio donde están representados los países miembros. De ahí que se estima que no habrá inconveniente alguno en su aprobación ya que los principales países como USA, Japón y Alemania, brindaron su apoyo.
Se suma a ello que el FMI ha otorgando un préstamo que excede holgadamente excede la cuota establecida, y que, según comentan los especialistas en el accionar del FMI, se mostró muy flexible en cambiar el acuerdo previo (firmado en su momento por el ex presidente del Banco Central Federico Sturzeneger) en vez de sancionar a la Argentina con un "wa iver" por incumplimiento de los objetivos.
Según publica el diario 'El Cronista', desde el Gobierno "esperan confiados esta aprobación ya que sostienen que se trata de una formalidad luego de que se acordara la letra chica entre las partes técnicas. Además, otro factor fue el fuerte respaldo explicitado por el gobierno de Donald Trump (USA) es el principal accionista del FMI) y del G7."
Anteriormente, el reporte del Article IV del staff de fines de 2016 no preveía graves problemas, tan solo presentaba los obligatorios escenarios riesgosos (downside risks).
Sí se sostenía que el sendero de desinflación del esquema de metas era muy ambicioso y el verdadero motivo de ello era que en el BCRA creían, casi ingenuamente, que ni los aumentos tarifarios ni la depreciación afectaban la tasa de inflación; solamente significaban cambios de precios relativos porque la suba de un precio reduce el ingreso disponible de las familias para gastar en otros bienes lo cual hace que el precio de estos últimos caiga y en promedio no haya suba de precios.
El reporte del staff también incluía con probabilidad relativa una depreciación imprevista de la moneda en cuyo caso la recomendación era la típica: elevar la tasa de interés y ajustar fiscalmente. Un año después, en el reporte del 1ro de diciembre de 2017, el staff del FMI admitía tensiones y la recomendación fue recalibrar el mix de políticas, que igual seguiría siendo contractivo: acelerar la reducción del déficit fiscal, menores impuestos, pero con disminución de tasas de interés.
Al mismo tiempo el staff advertía que la acumulación de reservas, proveniente principalmente del endeudamiento externo del gobierno, podría debilitar el objetivo de desinflación. Las autoridades de entonces confirmaban el compromiso de flotación cambiaria.
También, y como es costumbre, el staff fomentaba como indispensables a las reformas estructurales: el 28 de diciembre se aprobaba la reforma tributaria. Así había coincidencias, autoridades y staff compartían prácticamente la misma visión.
Mientras tanto, para unos cuantos el nacimiento de todos los males era atribuido al cambio lanzado también ese 28 de diciembre cuando el presidente del BCRA apareció en una conferencia de prensa con el jefe de gabinete y dos ministros lo cual se interpretó como la cesión de independencia del BCRA.
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