(U24) - La calificadora de riesgo Moody’s puso a la Argentina y a Ecuador como los únicos dos países que dieron “rojo” en el semáforo que analizó dos variables: la evolución del coeficiente deuda pública sobre PBI y la evolución del peso de los intereses por el servicio de deuda en relación a los ingresos fiscales.
En su último informe del Servicio de Inversores, Moody’s analizó la evolución de la deuda pública de los países de América Latina advierte que para el bienio 2018-2019 se profundizará el deterioro del perfil fiscal de los países de la región.
Moody’s puso la mira en dos variables específicas, con las que elaboró una suerte de semáforo. Los ítems que analizó fueron la evolución del coeficiente deuda pública sobre PBI y la evolución del peso de los intereses por el servicio de deuda en relación a los ingresos fiscales.
Solo dos países quedaron en rojo en ambos indicadores por el rápido empeoramiento de su situación: Ecuador y Argentina.
Además, según Moody’s, Argentina avanzará al tercer lugar entre los países de la región más endeudados en 2019. Sin embargo, ni Ecuador ni Argentina estarán en riesgo para 2019, dado el relativamente bajo endeudamiento de ambos países: el presidido por Mauricio Macri tendrá una deuda en 2019 de 17 puntos con respecto al PBI, mientras que la nación comandada por Rafael Correa tendrá un ratio de 20 puntos de deuda sobre el PBI.
# REFORMA TRIBUTARIA: "NEGATIVA" PARA PROVINCIAS Y BANCOS
Por otra parte, el documento de Moody's Investors Service señala que la reforma del sistema tributario argentino impulsada por Macri tendrá un impacto positivo en la solvencia de las empresas locales, mientras que tendrá inicialmente un impacto “negativo” en las finanzas de las provincias, que luego dependerán del crecimiento económico para subsanarlo.
El estudio sostiene además que "las consecuencias para los bancos serán negativas, aunque el impacto no será severo". Gabriel Torres, vicepresidente senior Credit Officer de la calificadora, dijo que "debido a la baja de algunos impuestos, es probable que los ingresos del Gobierno nacional disminuyan moderadamente, lo cual dificultará aún más sus esfuerzos para reducir su déficit".
"Sin embargo, prevemos que la nueva política impositiva dará apoyo a un crecimiento económico más rápido y fomentará mayores inversiones, lo que ayudará a contrarrestar estos efectos negativos", indicó.
Para Moody's, el impacto para las provincias argentinas será similar, ya que los beneficios de esta reforma probablemente se materializarán a largo plazo. La calificadora considera que podría ser necesario que las provincias contraigan un monto moderadamente mayor de deuda de corto plazo para cubrir sus necesidades de gastos en 2018, como resultado de la reducción de transferencias federales derivadas de las menores tasas impositivas.
Debido a la rebaja de la tasa de impuesto a las Ganancias que se les aplica a las empresas a 25% desde 35% en un período de dos años, y al reducir las contribuciones a la seguridad social a cargo de los empleadores, la ley también beneficiará a las compañías argentinas, reconoce la calificadora.
Moody's señala que el principal objetivo que tiene el gobierno al reducir el impuesto a las Ganancias de las empresas e introducir un impuesto compensatorio sobre los dividendos, es alentar la retención y reinversión de las ganancias de las empresas.
En términos generales, los cambios tributarios serán negativos para los bancos, aunque el impacto será menor. El mayor impuesto a las Ganancias sobre los intereses devengados sobre depósitos a plazo de los individuos provocará un incremento de los costos de fondeo de los bancos, señala el informe.
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